熊抱青春記

2002年5月，一名住在加拿大多伦多的华裔少女李美玲是一名13岁的初中生。美玲的学习成绩非常好，蜜瑞、普莉亚和艾比三位同学常陪伴她左右，她们四个都是男子音乐团体“四城男孩”（4*TOWN）的死忠粉。然而美玲同時要兼顧母亲李明的期望，平日與母親約定要到家附近的宗族祠堂打扫卫生和招攬遊客，而且每項課業都做到尽善尽美。一次，當美玲在床下畫著暗戀對象德文的同人繪圖，被明意外發現，誤以為美玲被男孩騷擾怒不可遏，直接帶著繪圖在公共場合數落德文，直升機父母的行為讓美玲十分難堪。

晚上睡觉时，美玲做红色熊猫雕像的噩梦惊醒，第二天起来时发现自己变成了梦中的红熊猫。美玲竭力躲避父母，不想让他们看到自己变身的模样，却无意中发现自己只有在情绪激动的时候才会变身，只要平静下来就能恢复原样，不知情的父母以为她来了月经初潮。明非常在乎美玲，不惜闯进学校给她送卫生棉，结果她按捺不住尷尬情绪在校園內變身，美玲惊慌失措地逃回家，父母跟她讲述了红熊猫的来历。原来，美玲家族的所有女性成员都有变身红熊猫的能力，这是祖先新怡当初为了抵御外敌、向神灵祈求获得的力量，到了現代卻變成令人困擾的詛咒。接下來需要在红月之夜进行传统的驱魔仪式，就能將紅熊貓封印在随身的吊坠里[註 1]。

不久后，蜜瑞、普莉亚和艾比过来看望美玲，知道美玲变成红熊猫的能力。美玲討厭自己在朋友面前難看的樣子而哭出聲，經過好友們的安慰，美玲發現只要她想著朋友就能讓內心平靜，自由控制住紅熊貓型態。三个人说四城男孩将要来多伦多举行演唱会，美玲兴奋不已。然而明不同意美玲前去，其他朋友的家长也都不同意赞助演唱会的门票。隔天，學校同學目擊美玲的紅熊貓型態欣喜若狂，讓美玲與朋友們灵机一动，可以販售美玲红熊猫型态的合照来赚钱。没过多久，美玲就成了学校最受歡迎的学生，就连死敌泰勒也请她在自己生日那天，變身成紅熊貓到家里開派對助兴，事成之後能給她們剩下所需的演唱會門票錢。美玲和好朋友们在派對過後闲谈时得知艾比搞錯演唱會日期，實際映期是25號，剛好是進行儀式的红月之夜，这个消息让美玲焦躁不安，不肯繼續為泰勒主持生日派對，泰勒因美玲毀約而拒絕付錢，甚至開始辱罵美玲的家庭，被大怒的美玲扑倒抓傷。這時，發現美玲偷偷賺錢的明趕到阻止衝突，明斥责美玲的三位好朋友给女儿带来负面影响，認為美玲是無辜的。面對朋友們求援的眼神，美玲不敢承認是自己主動策劃了賺錢行動，蜜瑞因此對美玲感到失望。

举行驱魔仪式前，美玲和她的家族成员们與道士高先生共进晚餐，她的父亲锦协助众人收拾用餐场地的时候，无意间在地下室发现美玲化身成红熊猫型态、和朋友们同欢的家庭摄影机影片，带着影片关心美玲，透露过去明为了他和外婆发生争执、化身成巨大红熊猫的过往，提点美玲接纳真实的自己，随后美玲在外婆、几位阿姨、高先生的帮助下，在宗祠进行驱魔仪式，高先生告訴美玲只要待在特定結界內，並搭配發自內心的歌聲就可以将红熊猫的魂魄从体内去除。仪式进行到中间，美玲望著紅熊貓魂魄痛苦的神情，回心转意决定保留红熊猫形态，并离开仪式跑去天虹体育馆看演唱会，她为先前沒有在泰勒的庆生派对事件勇敢说出自身的想法向三位好朋友致歉，獲得朋友們的原諒。四人还偶然發現泰勒也是四城男孩粉絲，雙方重修舊好一起狂歡。這時，憤怒的明破除吊墜的封印，化身為一隻高樓大小的巨大紅熊貓来到体育馆尋找美玲，大肆破坏表演场地吓跑观众。家人們及時趕到，要美玲引開明的注意，好布置驅魔結界，美玲化為紅熊貓和母亲正面對抗，運用紅熊貓的空騰能力打暈明，卻因為後者體型過大無法拉入結界範圍，外婆與阿姨們打破封印一起化身成紅熊貓前來助力，朋友們也和四城男孩用真誠的歌聲激活了結界，美玲的意識因此進入靈界，在那裏，美玲遇见變成少女外表的明在竹林內啜泣，向她哭诉自己永远无法达成外婆的期望，曾經出於憤怒变成红熊猫误伤外婆陷入自责。美玲安慰母親，带着她会晤外婆和阿姨们，外婆告知明不須為此事道歉、親自擁抱她后，為美玲献上祝福。随着外婆、阿姨们、明穿過靈界通道重新封印了红熊猫形态，明也意识到自己对女儿过于严苛，向女儿道歉，支持美玲可以按照自己的想法生活。美玲還在靈界裡遇見祖先新怡的靈魂，兩者變化成紅熊貓的型態，開心地遨翔在靈界之中。

此次事件后来被世人称作「紅猫熊事件」，美玲戲稱為成長的煩惱。经过这件事，美玲和明的关系更加亲密了，一家人为了筹备重建天虹体育馆的资金而积极招揽游客参观家族的祠堂。美玲体认每个人都有隐藏的特质，勇敢包容紅熊貓的另一面，还运用变身红熊猫的天赋，担任家族祠堂的导览。故事最后的镜头为美玲、亲友们、四城男孩在驱魔仪式后留下的签名纪念合照。

片尾彩蛋中，美玲向锦询问是否看见她的四城男孩唱片，而此时的锦正在地下室边播放四城男孩的乐曲边哼歌跳舞。