股票期貨
股票期貨（英語：，STF或SF）亦稱個股期貨（英語：，SSF），是以股票為標的的期貨商品，由期貨交易所設計，並在期貨交易所上市交易。所以，股票期貨是一種期貨商品而不是股票[1]，屬於金融衍生品的一種，採現金結算。
另外，也有以股票為標的的選擇權商品——個股選擇權（英語：，SSO），同樣由期貨交易所設計的金融衍生品，在期貨交易所上市交易。
特點
相較於股票交易，股票期貨具有4大特點：[1]
- 交易成本低。
- 財務槓桿高。
- 多空交易靈活。
- 撮合速度快。
股票期貨還可以進行跨月價差交易，免於單邊未成交的風險，更能符合套利交易人的需求。
如同其他期貨商品，股票期貨需依規定預先繳納保證金（），對於行情的震盪和反轉，同樣面臨保證金追繳或被迫平倉出場的風險。也有到期日的限制，如果是以長期交易為目的進行股票期貨交易，就必須在契約到期前進行換月轉倉。
另外，股票期貨的交易人並不具備股東身份。除息時，持有期貨長倉不能收取任何股息，持有短倉也毋須支付股息。由於股票期貨價格已反映預期的除息，因此股票除息不會對期貨價格有影響，除非公佈派發的利息與預期的利息不同。
當標的股票除權時，股票期貨會配合進行契約調整，原則上不會影響交易人的權益。
與其他商品比較
| 比較項目 | 股票 | 融資／融券 | 權證 | 牛熊證 | 股票期貨 | 股票選擇權[2] |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 槓桿倍數 | 1倍 | 2.5倍以下 | 3~10倍 | 3~5倍 | 6.17~7.41倍 | 3~10倍 |
| 投資期間 | 無期限（股票下市） | 1年 | 6個月~2年 | 3個月~2年 | 需每月換約 | 需每月換約 |
| 資金需求 | 高 | 中等 | 低 | 低 | 低 | 低 |
| 流動性 | 高 | 高 | 中等 | 中等 | 中等 | 低[3] |
| 最大損失 | 投資成本 | 投資成本 | 權利金金額 | 標的股票收盤價觸及牛熊證的界限價有強制回收機制。 | 維持率達保證金25%及以下，期貨商可先行強制平倉。[4] | 買方策略同認購權證，最大損失為買進的權利金金額。 |
| 保證金追繳 | 無 | 有 | 無 | 無 | 有 | 有 |
| 交易稅[5] | 3‰ | 3‰ | 1‰ | 1‰ | 十萬分之2 | 十萬分之2 |
註釋
- 《股票期貨是股票？還是期貨？》，臺灣期貨交易所。
- 又稱之為個股選擇權（英語：，SSO）。
- 此為台灣現況，不同交易市場的流動性也不盡相同。
- 維持率視交易市場的規定。
- 不同的交易市場，交易稅也不盡相同，僅列出做為參考比較。
- 《權民出擊》Warrants Action，中華民國證券商業同業公會。
- 《權民問題面面觀》Warrants Problem Discuss，中華民國證券商業同業公會。
外部連結
- 臺灣期貨交易所 （页面存档备份，存于）
- 臺灣期貨交易所：「股票期貨契約」規格 （页面存档备份，存于）
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