佳宁案

佳宁案主脑陈松青为马来西亚华侨，早年曾在新加坡经营生意失利而破产，于1972年转到香港发展，在钟正文家族的地产发展公司益大集团任职工程师，并得到钟正文赏识。[4][5][6]陈松青后来与钟正文合作发展地产项目，于1977年11月注册成立佳宁公司。[7][6] 佳宁公司在三年后即1980年，以3亿元购入黄子明家族名下宝光实业的上市公司「美汉企业」，成功借壳上市，易名「佳宁集团」。[5][8]

陈松青与钟正文于1980年以9.98亿港元购入中环金门大厦（今美国银行中心），再转手以16.8亿港元天价售出，大赚7亿港元，震撼当时的财经界。该宗买卖令陈松青及佳宁声名大噪，吸引大批股民买入佳宁置业股票，使佳宁置业的市值由约5亿港元急升至逾36亿港元。后来该宗买卖被揭发从来没有真正成交，陈松青只是将物业转售予名下的私人公司，实为虚假交易。

在佳宁上市同年不久，陈松青与钟正文通过一家名为「Extrawin」的公司以9.98亿港元购入金门大厦。[9]金门大厦后来被「Extrawin」公司以象征性的1港元售予佳宁集团子公司「佳宁置业」，在九个月后，再被佳宁置业以16.8亿港元转售给由林炳炎儿子林秀峰和林秀荣持有的百宁顺集团（实力建业前身）。该宗买卖令佳宁置业帐面上赚了差不多7亿港元。[2][9]消息传出后，大批股民买入佳宁置业股票，使佳宁置业的市值由约5亿港元急升至逾36亿港元。[5][10] 当时身为陈松青「御用庄家」的詹培忠，因成功炒高佳宁股价，而得到「金牌庄家」之称号。[11][12]

佳宁其后利用股市上取得的资金大肆扩张，染指多项业务，并于外国进行投资。例如，于1980年9月以股换股方式向泰国Rama Tower换取该公司25%的股权，1980年11月以1.42亿港元购入「捷联企业」公司（这公司之后被陈松青卖给钟正文，改名为「益大投资」），1980年12月连同远东发展及新鸿基证券合创「侨联地产」公司等。全盛时期，佳宁集团拥有3家上市公司和超过100家附属公司，投资项目更远至美国佛罗里达州奥兰多市及加州屋仑市。[13][14][2]

佳宁的企业作风其实早已经出现问题。佳宁大肆扩张前曾以每栋售价800万港元出售位于赤柱的八栋豪华住宅。尽管出售价比当时市价高出两倍，但豪宅依然全数售罄。那八栋豪宅的买家最后被证实是佳宁旗下的一家附属公司[8]。

在佳宁上市后短短两年即1982年，香港经济因1997年前途问题而转差，集团开始出现周转问题。[5][15][16]当时佳宁的业务己令合伙人钟正文的负债达到13亿港元，钟正文担心佳宁的过度扩张会令他破产。[15]另外，钟正文曾派人暗中调查陈松青早期的活动，发现陈松青利用钟的股份谋取私利，钟正文决定向陈松青提出拆伙。陈松青最后给予钟正文优厚的拆伙条件，但此举对佳宁有负面的影响。[15][14]

9月，佳宁公布其公司的中期业绩，当时公司盈利达2.7亿港元，并派发中期息0.12港元[15][17]。但佳宁在公布中期业绩一个月后，突然宣布取消以现金派发中期息，并改以十送一红股代替，并为集资五亿港元而发行五亿股优先股[17]。佳宁股价在消息公布后，一日之内暴跌30%[17]，并导致恒生指数跌9.48%，跌破当时被视为牢不可破的800点关口[15]。

10月，佳宁被其债权人美国的信孚银行（德意志银行美国前身）入禀法院要求将其清盘[18][11]。11月，钟正文旗下的益大投资宣布清盘，而钟正文则逃离香港，留下16亿港元的货款担保及20亿港元的债务[17]。因为益大与佳宁的关连，导致佳宁的供股计划被证监会否决，并对佳宁作出财务调查[19]。

1983年1月，陈松青宣布佳宁暂停买卖[17]。佳宁于同年2月委任亨宝财务和获多利为代表，向债权人商讨债务重组，尝试以新股代替债务的框架下作出协议，并通过卖出佳宁旗下附属公司来减轻债务[17]。同年10月，佳宁集团正式清盘，创下全亚洲最大宗公司倒闭事件。事后调查证实，佳宁集团清盘时，欠下债务达106亿港元，当中包括欠裕民财务的债务46亿港元。[18][11][20]

• 冯邦彦（2017）。《香港企业并购经典（增订版）》。香港：三联书店。 [36]
• 何亮亮（2006）。《解密香港廉政公署》。香港：中信出版社。[37]
• Gill, Ranjit (1985). George Tan: The Carrian Saga. Petaling Jaya, Selango: Pelanduk Publications.[38]

• 《廉政行动1998》: 单元二 - 亿万裁决
• 《98古惑仔：龙争虎斗》
• 《导火新闻线》（2015年HKTV电视剧）
• 《黄金有罪》（2020年无线电视剧）[39]
• 《金手指》（2023年香港电影）[40][41]